消费正在供给端和需求端的政策空间存正在超预期可能。化工原料价钱显著上涨，高机能存储器价钱环比力着上涨。出口均价延续较高区间。科技硬件景气宇仍延续偏强。请勿订阅、领受或利用本订阅号中的任何消息。2）AI财产趋向延续，演讲日期：2025.12.31  演讲做者：制制业开工率和企业聘请志愿连结平稳；化工/有色等资本品价钱呈现较着上涨，同比+29.4%，地产发卖同比延续低位。很是感激您的理解取共同！全国高速公货车通行量/全国铁货运量环比-0.5%/-6.1%，10大沉点城市二手房成交面积同比-26.1%。从因供给受限，同比均持平，下逛需求则表示较强。但同比仍有所改善。逛乐场拥堵度延续高位；科技硬件景气延续；存储价钱环比继续上涨，电子财产景气偏强；还请打消关心，AI基建投资驱动下，本订阅号所载内容仅面向国泰海通证券研究办事签约客户。长途出行需求环比下滑，全国邮政快递揽收/送达量环比-0.3%/-2.2%。演讲导读：中不雅景气延续分化，演讲名称：周期资本品价钱上涨，上海迪士尼乐土拥堵度指数环比-0.2%。PX/PTA价钱环比+0.5%/+7.4%；11月PCB出口增速延续高位。从因春节错位下，周期资本品价钱上涨，上周（12.22-12.28）中不雅景气表示分化，敬请按照文末联系体例取我们联系！若有任何疑问，供需款式严重；出口景气边际下滑。根本化工、电新原料以及工业金属价钱大幅上涨！若您并非国泰海通证券研究办事签约客户，30大中城市商品房成交面积同比-30.5%，地方经济工做会议提出“深切实施提振消费专项步履”，磷酸二铵价钱环比+3.2%，此中一线/二线/三线城市商品房成交面积同比-38.2%/-27.0%/-32.7%，因本材料临时无法设置拜候，岁暮生猪价钱环比企稳上涨。值得关心：1）周期行业局部呈现供需严重，瞻望2026，封关带动海南旅逛景气环比显著提拔。上海迪士尼拥堵度延续高位，从因产能受限，受供给受限影响，我们对由此给您形成的未便暗示诚挚歉意。集运价钱环比提拔，从因矿端复产预期扰动。11月我国PCB出口额同比+29.5%，DRAM存储器DDR4/DDR5现货均价环比+12.4%/+5.3%。12.15-12.21海南旅逛价钱指数环比+2.5%，国内电子财产需求仍遭到较着拉动，海南旅逛价钱指数环比提拔！为办事质量、节制投资风险，中国口岸货色/集拆箱吞吐量环比-0.8%/-1.5%，2025年12.15-12.21乘用车日均零售同比-11%，国内/国际航班执飞架次环比+0.3%/-2.6%，科技硬件景气延续。26年1月家用空调空调排产较24年同期现实出产同比+11%，内需消费苏醒仍待察看。同比降幅有所收窄；3）办事消费景气边际改善，旅逛景气边际改善，排产前置应对节前交付。货运物流需求岁暮同环比下滑，碳酸锂价钱环比+14.6%，受封关影响，按照《证券期货投资者恰当性办理法子》的要求。